自清河一战后，项羽的楚军和易水寒的汉军在荥阳、成皋一线进入长期相持阶段阶段。韩信被强行留下下，刚开始他还满心气愤，消极怠工，但易水寒却做出了惊人之举，借鉴刘邦用人经验，设坛拜将，将籍籍无名的韩信，拜为大将军，全权统御汉军。甚至连威名赫赫的蒙恬，王离等将都受在他之下，受他节制。在众人震惊，不甘，疑惑，羡慕，嫉妒等等目光中，这位年轻的军中之星，忍不住地留下了激动的眼泪。最终接受了易水寒的任命，死心塌地决心最随他。
自从全权接管了汉军的指挥权，韩信展现出了雷厉风行的强硬作风，赏罚严明一丝不苟。很快就赢得了汉军将士的信任。在征得易水寒的同意后，韩信动用五万精锐骑兵积极在楚军的后方和侧翼开辟新战场。打击楚军薄弱环节，截击楚军补给和辎重队伍。很快就似的楚军陷于被动。
公元前204年10月韩信率军伐魏。因为魏王豹，时降时叛，在楚汉中做墙头草。主要是因为他一位比较有名的术士讲，其妻子当生天子。心里就想，我的儿子是天子，那我将来岂不是一统天下的皇帝？自然我乃天命所归，我还投降别人干什么？所以他选择中立，想坐山观虎斗，好渔翁得利。然而等到韩信大军到来的时候，才知道这只是空想。伐魏一战，韩信尽占魏地，尽俘魏国贵族，连魏王豹和其妻妾都未能幸免，抓住魏王豹，韩信将这些人送往荥阳，请坐镇荥阳的汉王易水寒亲自处置。
易水寒大喜之下，封韩信为左丞相，并令人送去冠冕印信。韩信对易水寒的忠心更高了。对于魏豹，易水寒并不想处死他，但陈平却坚决要求杀掉魏豹，以绝魏人之心。所以在陈平的授意下，魏豹饮鸩自尽。而魏豹妻妾皆被发配到浣衣房做杂役。
韩信继续率领大军又攻占了代国，赵国，俘虏了赵歇。并大败燕王韩广于无终，命季布扫荡燕国贵族的残余势力。韩信又马不停蹄地进兵齐地，扫荡齐国田横等人率领的齐国残余势力，并逐渐形成了对西楚的包围。
在韩信连扫五国的时候，项羽率领的西楚军正和王离，蒙恬率领的北线汉军作战，而南线的刘邦率领的南楚军与龙且的部分汉军也牵制者项羽大大军，使得他首尾不能兼顾，进而弄的焦头烂额。最终楚汉两军争夺战略要地成皋，成皋几经易手终被汉军夺下，项羽腹背受敌进退失据开始败退，浑然不知已经陷于汉军的战略包围之中。
在荥阳的易水寒得知这一消息终于松了口气，他知道战略主动权已经掌握在自己手中了。陈平在旁边笑逐颜开地道：“主上，经此一战，西楚军上下士气大挫。现今楚军所惧者，臣以为不过范增一人耳，陈有一计可使其主仆离心。”易水寒笑道：“成大事者不拘小节，你尽管去做吧。”“诺。”
陈平使反间计，令人散布谣言，致使项羽猜忌范增，最终使得两人反目，范增愤而辞职。临走的时候悲哀地唱道：“大王不智，难听人言，时不利兮，而不能忍一时之辱，而成天下之事。西楚危矣，犹不自知。岂不知俯首称臣一时事，东山再起犹可期。苍天兮，为何？后土兮，奈何啊？”
见范增背着包袱孤独地离去，有位楚将进帐对项羽道：“主公，范老真的要离开了。您不打算劝劝他么？”项羽卷起兵书冷冷地说道：“非是本王负他，而是他负本王？”那楚将叹息说：“流言岂能轻信。”项羽叹了口气：“非是我要相信，但岂能空穴来风？何况他行为异常已非一日。起先费劲心思要我杀掉汉王，现在倒好，却又再三劝我求和于汉，割地称臣，如此媚态事敌，朝三暮四之人，本王岂能容忍？”
范增一走，项羽更加势单力孤，每每率军挑衅汉军，各有胜负。项羽自知易水寒羽翼已经丰满，再加上几次讨伐受挫，便打消了彻底消灭汉军的念头。因为项羽曾授意部将攻占了韩国，杀掉了韩王，使得张良只好又回到易水寒身边。在张良，韩信的谋划下，又经过了几次战役，汉军终于取得了对楚军的战略优势。项羽经过几次战略失误，陷入被动，再加上有的部将叛楚归汉，似的他大受打击，自知无力击败易水寒。
于是于公元前203年八月项羽向易水寒提出议和。此时的易水寒正在庭院内与蒙恬，陈平等人饮酒。冷九幽负手走到庭院中，仰望明月，举杯淡淡吟道：“中庭地白树栖鸦，冷露无声湿桂花。今夜月明入尽望，不知秋思落谁家。”陈平笑道：“大王又生感慨了，此时应感慨之人，是项王才对。这愁思还是让项王去品尝吧。”“说得好。”刚刚归附过来的共敖说道，“大王霸业在望，项羽刚愎自用大失人心。想必是举杯浇愁，愁更愁吧。”
同时归附过来的鄱君吴芮说道：“汉王，听说项王遣使求和，大王一直将他至于驿馆不愿接见。不知大王是何打算。”易水寒笑了笑并未直接回答，反而望着陈平。陈平会意，对吴芮说道：“他项羽至今仍未醒悟，还妄想以鸿沟为界鸿沟以西为汉以东为楚。敢问鄱君你会答应吗？”吴芮听了只能苦笑，已然知晓了陈平的意思。
然而陈平奇怪地笑了笑，又说道：“不过表面文章还是要做的。大王是时候接见楚使了。”
九月初，项羽终于盼来了和谈的楚使。那楚使一见项羽就欢天喜地地狂呼：“大王大喜啊，汉王终于答应了，以河为界，西汉，而东楚。”项羽闻言松了口气，第二天通令全军拔营东归。
对面的汉军营地，韩信早已得报，冷笑一声拔出宝剑道：“时机终于到了。命令全军箭上弦，刀出鞘，随我出击。”
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